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空气净化器商净诺科技拟上市:供应商注销时间存疑 收购连续亏损客户形成2700万商誉

  今年6月,东莞市净诺环境科技股份有限公司(以下简称净诺科技)披露招股说明书(申报稿,下同),该公司拟在深交所创业板上市,目前处于首轮问询阶段。 

  净诺科技是一家以销售空气净化器为主的企业,2018~2020年,来自空气净化器的营收占比在80%以上。此外,公司还兼售少量新风机、暖被机等产品。2018~2020年,其营收规模分别是2.9亿元、3.83亿元和6.49亿元,增幅较大。不过需要注意的是,净诺科技总营收中,有超过95%以上来自于ODM和OEM,自主品牌年度营收占比最高也未超4%。 

  另一方面,《每日经济新闻》记者发现,一家名为东莞市宝晟塑胶制品有限公司(以下简称东莞宝晟)的企业出现在净诺科技报告期内的前五大供应商名单中,期间,融易资讯网()消息 ,净诺科技向其采购的原材料及外协服务合计涉及超千万元。 

  根据国家企业信用平台信息,东莞宝晟早在2017年7月便已注销。记者在未透露身份的情况下,联系上了一位东莞宝晟股东,对方介绍称,东莞宝晟在2019年底申请注销,但在“去年才完成的(注销流程)”。

  ODM客户贡献近半营收 

  根据招股书,净诺科技拟发行股数不低于1042万股,占发行后总股本的比例不低于25%。拟募资5.01亿元投向智能家居电器建设项目,5028.45万元投向研发中心建设项目,5000万元补充流动资金。 

  上述3个募投项目中,智能家居电器建设项目计划建设7条自动化生产线、5条非自动化生产线、4条PCBA电子线及配套测试设备,形成年产325万台的智能家居电器生产能力。 

  《每日经济新闻》记者查询发现,2020年,净诺科技产能合计240万台,其中空气净化器产能223.46万台,此外还有少量新风机及暖被机等产品产能。也就是说,若募投项目成功实施,净诺科技将新增135%的产能。 

  净诺科技在招股书中解释称,报告期内(2018~2020年)公司营业收入的年复合增长率为49.58%,增长迅速,“随着公司销售规模不断扩大,产能不足逐步显现,生产能力不足制约了公司未来的发展”。 

  从营收增长上看,销售规模扩大是事实,不过,具体分析客户构成可以发现,前五大客户贡献了约八成的主营业务收入,且其中来自第一大客户Guardian的销售收入(2018~2020年)分别是1.67亿元、1.87亿元以及3.55亿元,占主营业务比例分别达到57.46%、48.71%和54.77%。因此,净诺科技也存在客户集中的风险。 

  记者了解到,净诺科技与Guardian主要是ODM业务合作,Guardian为环境电器品牌厂商,主要负责产品的品牌运营、推广及销售渠道建设等方面;净诺科技为生产制造商,负责产品的研发设计及生产。净诺科技在招股书中解释称,公司自成立之日即开始与Guardian建立合作关系,十余年来保持着长期稳定的合作关系。 

  需要注意的是,据净诺科技披露,2020年12月,Guardian被美国市场领先的家庭环境电器品牌厂商Lasko收购。控股股东发生变更,这是否会影响双方的合作?“Lasko亦较为重视与发行人之间的合作,2021年度,Guardian和发行人的业务规模预计会进一步提升。”净诺科技在招股书中如是表示。 

  实际上,ODM也是净诺科技最大的收入来源,2018~2020年,该业务模式收入分别是2.85亿元、3.7亿元以及6.14亿元,收入占比分别为98.19%、96.54%以及94.68%,而其自主品牌的营收占比,三年内分别是0.93%、2.22%和3.98%,对应金额是268.91万元、849.50万元以及2581.21万元。 

  记者注意到,在此前的一些创业板上市申报企业中,交易所会要求发行及保荐机构等结合ODM、OEM和自有品牌的具体情况(包括产品类型、技术门槛等),补充披露公司的核心竞争优势和是否符合创业板定位。

  

  将连续亏损客户纳入麾下 

  实际上,2020年,净诺科技自主品牌收入增加较大,主要原因还是当年9月收购了国内的新风机、加湿器企业北京秒新科技有限公司(以下简称北京秒新)。 

  据招股书介绍,北京秒新主要从事自主品牌“秒新”的新风机与加湿器的研发及销售。收购后,2020年10~12月,北京秒新实现销售收入1528.52万元,促进了净诺科技自主品牌业务收入规模的增长。在此之前,北京秒新是净诺科技客户。 

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