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三一重能欲上市,梁稳根操作亮瞎眼

  2019年3月,三一重能以2.57亿元的价格购入三一重工的可转债,并在同月以7.25元/股的价格转换为2984.36万股的股份。2020年7月,三一重能将上述股份全部转让给了三一集团,转让价格为19.38元/股,总收益高达3.21亿元。

  近日,三一重工的关联公司三一重能(全称为“三一重能股份有限公司”)公布科创板申报稿,拟募资30.32亿元。

  需要指出的是,三一重能的净资产才14.8亿元,还不到拟募集资金的一半。

  另外,《国际金融报》记者发现,湖南省发改委于3月11日发布《关于拟废止风电项目清单的公示》,其中便有三一重能的部分项目,但三一重能的申报稿对此只字未提。

  负债率高企

  据了解,三一重能的主营业务为风电机组的研发、制造与销售,风电场设计、建设、运营管理以及光伏电站运营管理业务,其中风机产品及运维服务是三一重能核心业务。

  资料显示,三一重能的大股东和实控人为梁稳根,而梁稳根同时也控制三一集团,融易资讯网()消息 ,三一集团旗下子公司包括三一重工。也就是说,三一重能和三一重工存在关联关系。

  2017年-2019年以及2020年前三季度(下称“报告期”),三一重能的营业收入分别为15.65亿元、10.35亿元、14.81亿元、50.36亿元,归母净利润分别为-2.49亿元、-3.38亿元、1.26亿元、6.79亿元。

  可以看出,三一重能的业绩波动较大。对此,三一重能在申报稿中表示,主要原因是近年来受抢装潮驱动,风电行业下游需求爆发。

  2019年5月,国家发展改革委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》,该通知规定:(1)2018年底之前核准的陆上风电项目,2020年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;(2)2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目,2021年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;(3)自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目全面实现平价上网,国家不再补贴。

  该通知明确了风电补贴退出的最后期限。受此影响,下游主要风电运营商均在2019年下半年以来加快项目招标建设进度,集中开展大规模风电场建设规划,形成风电抢装潮。

  英大证券首席经济学家李大霄对记者表示,抢装潮是特殊期间的红利,在抢装潮过后,需求端和毛利率可能短期内会有所下降,恢复至正常状态。平价上网后,更考验企业的综合实力。

  不过,三一重能虽然受益于抢装潮,但截至2020年9月30日的负债率仍有86.4%。

  一位券商研发部的高管接受记者采访时表示,一般来说,资产负债率超过70%,企业就可能面临债务偿还拥堵的风险。毛利水平要跟上,负债利息要能被完全覆盖才能抵抗风险。

  三一集团接盘

  值得一提的是,三一重能的业绩受非经常性损益的影响也较大。比如,三一重能2019年归母净利润扣除非经常性损益后,将由1.26亿元变为-0.61亿元,差了足足有1.86亿元。

  其中包括三一重能转让常德三一新能源有限公司100%股权形成的收益,这部分股权的评估值为-2721.37万元,但接盘方三一集团却愿以1元的价格受让。

  三一集团的董事长正是三一重能的实控人梁稳根,三一重能另外3名持股5%以上股东均在三一集团任董事。

  除实控人旗下公司接盘不良资产外,三一重能还通过投资三一集团子公司三一重工获得了不少收益。

  2019年3月,三一重能以2.57亿元的价格购入三一重工的可转债,并在同月以7.25元/股的价格转换为2984.36万股的股份。2020年7月,三一重能又将上述股份全部转让给了三一集团,转让价格为当日收盘价19.38元/股。

  记者初步计算,三一重能投资三一重工带来的总收益高达3.21亿元。

  有意思的是,三一重能更是在申报稿中表达对三一重工的“仰慕”,即力争成为新能源行业的“中国第一、世界品牌”,成为风电领域的三一重工。

  项目拟废不披露

  记者发现,三一重能部分风电项目被拟废止,但3月26日签署的申报稿对此事件只字未提。

  城步苗族自治县发改局官网显示,湖南省能源局于3月11日发布《关于拟废止风电项目清单的公示》。公示内容为,为全面摸清“十三五”风电项目建设情况,对接“十四五”风电建设规划,湖南省能源局对“十三五”存量风电项目进行了清理。根据清理和检查情况,湖南省能源局拟废止项目31个,共计148万千瓦。

  在这31个拟废止项目中,有6个的项目单位为三一重能,建设规模共计19万千瓦。从三一重能被废止原因来看,有3项为未开工、有2项为停工(涉1121军事工程)、有1项为未通过承诺制核准。

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